Центробанк не стал менять ключевую ставку

Цб третий раз подряд не стал менять ключевую ставку :: финансы :: рбк

ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 7,25%. В последний раз регулятор снижал ставку в марте 2018 года. Риторика регулятора не изменилась — ждать перехода к нейтральной денежно-кредитной политике стоит не раньше 2019 года

Фото: Андрей Любимов / РБК

Банк России по итогам заседания совета директоров 27 июля сохранил ключевую ставку на уровне 7,25%, что полностью совпало с ожиданиями экспертов.

ЦБ отмечает, что баланс инфляционных рисков смещен в сторону проинфляционных. «Сохраняется неопределенность относительно степени влияния налоговых мер на инфляционные ожидания, а также неопределенность развития внешних условий», — говорится в релизе регулятора.

Обратите внимание

Наиболее вероятным ЦБ считает переход к нейтральной денежно-кредитной политике в 2019 году.

Как и по итогам июньского заседания, ЦБ ждет, что к концу 2018 года инфляция составит 3,5–4%, а в 2019 году временно превысит таргет в 4% — в связи с запланированным увеличением ставки НДС. К 4-процентной инфляции экономика вернется в начале 2020 года, прогнозирует Банк России. В июле ЦБ ожидает повышение годовой инфляции — с 2,3 до 2,5–2,6%.

Сохранение уровня ключевой ставки произошло на фоне роста инфляционных ожиданий населения из-за резкого повышения цен на автомобильное топливо в мае-июне и запланированного повышения налога на добавленную стоимость (НДС) с 18 до 20%. В июне инфляционные ожидания достигли 9,8% — максимума с осени прошлого года.

При этом заметного роста годовой инфляции в последние месяцы не наблюдалось: с марта по май этот показатель держался на уровне 2,4%, в июне снизился до 2,3%.

В июле инфляционные ожидания ЦБ стабилизировались — это произошло вместе с прекращением роста цен на бензин после принятия решения о снижении акцизов на нефтепродукты.

ЦБ не меняет уровень ключевой ставки уже третий раз подряд — в последний раз она была снижена на 0,25 п.п. в конце марта.

Это было пятое подряд снижение уровня ставки — регулятор надеялся до конца 2018 года завершить переход к нейтральной денежно-кредитной политике (предполагает ключевую ставку в диапазоне 6–7% ближе к верхней границе).

Однако в апреле ЦБ взял паузу — ослабление курса рубля на фоне геополитической напряженности (6 апреля США ввели против России новый пакет санкций) Банк России оценил как фактор более быстрого приближения темпов роста инфляции к таргету 4%.

Важно

После июньского заседания ЦБ и вовсе сменил риторику. Основным фактором стали предложенные правительством налоговые изменения — с 2019 года ставка НДС должна вырасти с 18 до 20%.

Это подстегивает инфляционные ожидания россиян и стимулирует опережающую подстройку цен, объясняла глава ЦБ Эльвира Набиуллина. Из-за этого риски, которые оценивает ЦБ, сместились в сторону проинфляционных.

В июне Набиуллина говорила, что переход к нейтральной денежно-кредитной политике, скорее всего, произойдет только в 2019 году.

Нынешнее заседание совета директоров ЦБ стало первым после ухода с поста директора департамента денежно-кредитной политики Банка России Игоря Дмитриева (занимал эту должность последние пять лет, в конце июня решил покинуть ЦБ, чтобы заняться «личными проектами»).

Новый глава департамента, выходец из «ВТБ Капитала» Алексей Заботкин к своим обязанностям пока не приступил — подготовку к заседанию совета директоров вел и.о. главы департамента, экс-заместитель Дмитриева Андрей Липин.

После ухода Дмитриева ЦБ сообщал, что курс в денежно-кредитной политике останется неизменным.

Аналитики перед заседанием ЦБ были практически единодушны в том, что уровень ключевой ставки меняться не будет. Согласно представленному 23 июля консенсус-прогнозу Reuters, все 20 опрошенных экономистов предсказали сохранение ставки. В пользу того, что уровень ключевой ставки останется неизменным, высказывались и 100% респондентов в консенсус-прогнозе агентства Bloomberg.

«После июньского ужесточения риторики из-за возможных инфляционных рисков от повышения НДС в 2019 году ставка почти со 100-процентной вероятностью меняться не будет.

Годовая инфляция продолжит медленно ускоряться, а рост экономики пока соответствует базовым прогнозам ЦБ, особенно в части потребительского спроса.

Совет

Вкупе с сохраняющимися внешними рисками это позволяет ЦБ ничего не менять», — писал в своем обзоре главный экономист РФПИ Дмитрий Полевой.

Решение ЦБ было крайне предсказуемым для рынка, считает директор аналитического департамента «Локо-Инвест» Кирилл Тремасов. Своим релизом регулятор, по сути, подтвердил предыдущий сигнал, что ставка в этом году больше снижаться не будет, говорит он.

Что касается инфляционных показателей, то дефляции не предвидится из-за менее обильного урожая, чем был в прошлом году. «Поэтому из-за эффекта низкой базы прошлого года годовые показатели инфляции начнут расти», — отмечает эксперт.

Уже в сентябре инфляция будет 3,5%, а в конце года уложится в целевой показатель 4%, но в начале 2019-го мы увидим ее выше 4% из-за повышения НДС, предполагает Тремасов.

Так как рынок практически на 100% был уверен, что ЦБ сохранит ставку, то воспринял решение нейтрально: никакого влияния на рынок ОФЗ и на рубль решение не оказало, говорит старший аналитик БКС Сергей Суверов. Вероятно, в 2019 году ЦБ возобновит снижение, потому что годовая инфляция окажется намного ниже ключевой ставки, считает эксперт.

Источник: https://www.rbc.ru/finances/27/07/2018/5b5adf8b9a794700b333f9ea

Цб не стал менять ключевую ставку из-за инфляционных ожиданий – мк

Она сохраняется на уровне 10,5%, в следующий раз ее могут пересмотреть перед выборами в ГД

29.07.2016 в 13:44, просмотров: 4326

Центробанк России оставил без изменений ключевую ставку, установленную на уровне в 10,5% годовых. Об этом говорится в релизе ЦБ.

Напомним, что сегодня ожидается сразу несколько решений, способных повлиять на падающий курс рубля. Помимо статистики по ВВП Еврозоны за второй квартал, это также данные за аналогичный период по ВВП США и число их буровых установок, которое станет известно уже вечером по Москве.

Свое решение ЦБ объяснил тем, что в настоящий момент приостановилось снижение инфляционных ожиданий и ставка на нынешнем уровне способна обеспечить достижение планов по инфляции (4% в конце 2017 года).

Описывая ситуацию в экономике РФ, ЦБ отмечает, что на фоне продолжающих сокращаться инвестиций растет доля импортозамещения, а в целом экономика начинает восстанавливаться, и прирост ВВП возможен уже по итогам второго полугодия текущего года.

Следующее возможное изменение ключевой ставки ЦБ относит к 16 сентября, когда пройдет его очередное заседание. Напомним, что 18 сентября состоятся выборы в Госдуму РФ.

Отметим, что сегодня курс доллара превысил отметку в 67 рублей, таким образом американская валюта подорожала за 10 дней по отношению к российской почти на 4 рубля. Ранее президент посчитал снижение курса необходимым условием для восстановления экономики, а экономист Сергей Алексашенко предсказал возможное снижение курса в ближайшее время на 10-15%.

Читайте печальный прогноз Алексашенко.

Обратите внимание

Семья Децла воссоединилась на прощании: скорбные кадрыПоклонники на прощании с Децлом: дреды и бомберыЛюди без комплексов: в Евпатории “моржи” открыли купальный сезонКак таранили украинский буксир у берегов Крыма: подробности инцидентаУмер Децл, один из первых рэперов России: фотогалерея артистаЗвезда соцсетей Марьяна Ро снялась обнаженной для мужского журнала: фотогалереяПожар в “звездном доме” на Никитском бульваре: кто в нем живетАмериканская модель обвинила российского боксера Ковалева в избиении: фото жертвыВ суде задержанный сенатор Рауф Арашуков не скрывал улыбку

Популярно в соцсетях

Москва проводила Децла в последний путь: “Легенда как Тупак Шакур”Кадры прощания с ДецломЖительница дома на Никитском рассказала о медлительности пожарныхВ соцсетях выложены кадры с места смерти ДецлаВыложена запись с последнего выступления ДецлаПоявилось видео изъятия богатств клана АрашуковыхСтрашный пожар в “звездном доме” Москвы унес несколько жизнейСенатора Арашукова доставили в Басманный суд: видеоВ Калужской области перевернулся автобус с детьми: видео с местаВпервые увидел мобильник: отсидевший 30 лет россиянин застрял в прошлом Ева МеркачеваБезработный изнасиловал «проблемную» школьницу в Петербурге Александр АхтыркоТрое студентов БрГУ изнасиловали однокурсника в общежитии Артем КошеленкоСупруга Децла озвучила причину его смерти Инна ВасейкинаНазвана причина смерти рэпера Децла MK.RUСобчак прокомментировала слухи о разводе с Виторганом Павел БыстровВнук Аллы Пугачевой обратился к поклонникам за деньгами MK.RUПутин есть, а счастья нет: Россия столкнулась с новой реальностью Михаил РостовскийБольной раком Юдашкин похудел и почти перестал говорить Кирилл РусаковУ сына актеров Прилучного и Агаты Муцениеце обнаружили неприятное заболевание MK.RU”Детям денег нет, на иномарки есть”: депутат объявила войну чиновникам Екатерина Сажнева«Она будет раздеваться!»: свидетель рассказал об изнасиловании сверстницами омской школьницы Наталья БеловаМать Собчак потребовали привлечь к уголовке Артем КошеленкоОмские школьницы надругались над сверстницей и сняли это на видео MK.RUПобедивший Нурмагомедова боец скончался после похода в сауну Ицхак ОппенгеймНайдены сенсационные документы, изменившие официальную версию гибели группы Дятлова Светлана СамоделоваВолочкова выложила видео из бани, где ее попарили “два Ивана” Артем КошеленкоЗавучи не пустили в столовую голодного школьника: «Развернулся и пошел!» Александр АхтыркоМедведь спас потерявшегося в мороз в лесу ребенка Арсений ТоминДочь Пескова ответила упрекнувшему ее в застолье “на деньги русских” Артем КошеленкоСтали известны планы НАТО в Керченском проливе Дмитрий МузалевскийАвиаэксперты прокомментировали видео падения Ту-22М3 в Оленегорске Сергей Савельев, Максим КисляковФедор Емельяненко – Райан Бейдер: онлайн-трансляция финала Гран-при Bellator Алексей СафоновОблили бензином и стали снимать: подростки сожгли друга в подъезде Станислав ЮрьевБлог Ерлана Журабаева: Стремительный бульдог на снегокатеАлёна Стряпченко: С широко закрытыми глазами: равноправие в России уже достигнутоЧелябинск «Виноваты папины деньги»: как живет 15-летняя школьница, сбившая гаишника на MercedesУльяновск Впервые в истории: в Ульяновске курсанты Суворовского училища массово заразились паразитными червями, обитающими в легкихЧелябинск В колонии Челябинска осужденному отказали в свидании с женщиной и он зашил себе ротКалининград Лишь бы не было войны: тревоги и радости калининградских окраинЕкатеринбург Интернет-фокусы с молоком: свердловское предприятие АПК подвергается информационным атакамТомск Малькевич не последний чиновник, что попал в поле зрения силовиков?

Источник: https://www.mk.ru/economics/2016/07/29/cb-ne-stal-menyat-klyuchevuyu-stavku-izza-inflyacionnykh-ozhidaniy.html

Обзор Банки.ру: ЦБ не начнет год с повышения ключевой ставки

Центробанк возьмет паузу и не будет менять ключевую ставку на предстоящем заседании 8 февраля, считают аналитики, опрошенные Банки.ру. Согласно их прогнозам, показатель останется на уровне 7,75% годовых.

В 2018 году регулятор ужесточал денежно-кредитную политику дважды — в сентябре и декабре. Оба раза ключевая ставка увеличивалась на 25 базисных пунктов.

Так ЦБ реагировал на возможные угрозы финансовой стабильности и риски ускорения инфляции, поясняла председатель Банка России Эльвира Набиуллина.

А что теперь с инфляцией?

По предварительным данным Росстата, в январе инфляция разогналась до 1%. Годом ранее рост был всего 0,3%. На динамику повлияло запланированное повышение НДС. Впрочем, опасения инфляционного шока не оправдались, говорит аналитик отдела анализа рынков «Открытие Брокера» Тимур Нигматуллин.

«Если смотреть на недельные данные, то инфляционные последствия от повышения НДС были достаточно мягкие.

Читайте также:  Должен ли ип платить ндфл (случаи и нюансы)?

Я боялся, что будет серьезнее — 1,5—2%, — соглашается директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики «Альфа Капитала» Владимир Брагин.

— Возможно, та же инфляция на пике в первом квартале окажется ниже чем 5,5—6%, о которых говорил ЦБ. Если это так, то у ЦБ нет необходимости ужесточать денежно-кредитную политику, чтобы удержать инфляцию в рамках таргета».

Рост цен на уровне нижней границы прогнозного диапазона ЦБ — это результат слабости потребительского спроса, утверждает ведущий аналитик Центра экономического прогнозирования Газпромбанка Андрей Никандров. По его словам, Банк России примет этот эффект во внимание.

Беспокойство экспертов вызывает не столько динамика фактической инфляции, сколько инфляционные ожидания населения. В январе показатель достиг 10,4%, разогнавшись за месяц на 0,2 процентного пункта.

​ЦБ допускает разгон инфляции до 6% в 2019 году

По прогнозу Банка России, темпы прироста потребительских цен составят 3,9—4,2% к концу 2018 года.

«Тут есть, безусловно, тревожные сигналы. До конца не просчитан эффект на инфляцию как от повышения НДС, так и от попыток повлиять на инфляционные ожидания населения.

Если мы думаем не на перспективу ближайшего заседания, а следующих, то при продолжении этого тренда (рост фактической инфляции и стабильно высоких инфляционных ожиданий) можно прогнозировать, что Банк России в качестве превентивной меры сделает повышение ставки на каком-то из следующих заседаний», — отмечает директор инвестиционного департамента UFG Wealth Management Алексей Потапов.

Стоит обратить внимание на структуру ожиданий, замечает Тимур Нигматуллин. Показатель инфляционных ожиданий рассчитывается с помощью опросов Банка России.

«Большинство респондентов указывают на рост цен на бензин и ослабление рубля, фактор же НДС даже не входит в топ-4 причин.

Таким образом, стабилизация цен на топливо и укрепление рубля могут обусловить резкое снижение ожиданий во время следующих замеров, и я бы не фокусировался на нынешних завышенных оценках», — рассуждает эксперт.

Еще один позитивный сигнал — динамика наблюдаемой инфляции. «Наблюдаемая населением инфляция снизилась с 10,2% до 10,1% и впервые с января 2015 года стала ниже инфляционных ожиданий.

На наш взгляд, в условиях повышенного информационного шума о росте инфляции тренд наблюдаемой инфляции более важен для принятия решений по ставке», — говорит главный аналитик Промсвязьбанка Денис Попов.

Важно

Однако он соглашается, что вероятность реализации сильных проинфляционных факторов сохраняется.

ЦБ: инфляционные ожидания продолжили умеренно расти в январе

Так, в январе инфляционные ожидания населения на следующие 12 месяцев выросли на 0,2 процентного пункта по сравнению с декабрем до 10,4%.

Внешний фон

Аналитики не сомневаются: Банк России будет по-прежнему принимать во внимание ситуацию на внешних рынках. Среди стандартных факторов — денежно-кредитная политика других центральных банков, цены на нефть, торговые войны и санкции в отношении России.

«По сравнению с предыдущим заседанием ситуация улучшилась, или как минимум не стала хуже в плане санкционных рисков», — говорит Алексей Потапов.

Партнер консалтинговой компании Rebridge Capital Ольга Хрипченко обращает внимание на динамику нефтяных цен. «Они показывают рост и уже обновили двухмесячный максимум. Это обусловлено санкциями США против Венесуэлы, снижением объемов добычи сланцевой нефти в США и позитивным ходом переговоров по решению конфликта между США и Китаем», — отмечает эксперт.

Риски для развивающихся рынков сохраняются, уверен директор департамента операций на финансовых рынках банка «Русский Стандарт» Максим Тимошенко. По его словам, не стоит переоценивать итоги торгового противостояния США и Китая. «Очередной раунд переговоров снова не привел ни к какому соглашению. Остается также открытым вопрос и о российских санкциях», — констатирует аналитик.

Внешние риски остались, но весь вопрос в том, через что они влияют, подчеркивает Владимир Брагин из «Альфа Капитала». «Канал влияния — следующий: валютный курс и рост инфляционных ожиданий. Сейчас, если опираться на динамику рубля, пока внешние риски не должны формировать дополнительных инфляционных ожиданий», — поясняет собеседник Банки.ру.

Орешкин: влияние повышения НДС на рост цен оказалось ниже, чем ожидали эксперты

В то же время министр экономического развития призвал ФАС разобраться с причинами роста цен на продукты, взимание НДС с которых осталось на уровне 10%.

Как себя чувствует рубль?

В январе доллар и евро откатились от декабрьских максимумов. По отношению к основным валютам рубль укрепился почти на 7%. Не повлияло даже решение Банка России возобновить интервенции. 15 января регулятор начал покупать валюту для Минфина в рамках бюджетного правила, а с 1 февраля увеличил объемы сделок, компенсируя отложенные ранее покупки.

«Если рубль будет укрепляться, это создает ощущение, что инфляция будет ниже. ЦБ тоже нет смысла сейчас повышать ставку, чтобы сделать российский рынок более интересным для иностранных инвесторов», — поясняет Владимир Брагин.

Отмена моратория и возобновление покупок валюты не будут серьезно влиять на решение ЦБ 8 февраля, полагают опрошенные эксперты. «Эффект от интервенций пока не ощутим, а сам их факт скорее позитивен для рынка, так как косвенно свидетельствует об устойчивости макроэкономической ситуации», — отмечает Денис Попов.

«Это скорее сигнал о снижении неопределенности, которую наблюдает регулятор», — соглашается Андрей Никандров.

Сигналы на будущее

Собеседники Банки.ру не ждут от Центробанка явных сигналов о том, как будет изменяться денежно-кредитная политика в будущем. Они обращают внимание на то, что первое заседание совета директоров ЦБ в 2019 году не является опорным — после публикации пресс-релиза брифинг Эльвиры Набиуллиной не планируется.

«Думаю, пока регулятор воздержится от четких сигналов рынку. Окончательного понимания стабилизации инфляции пока нет (пик инфляции ожидается в марте — апреле)», — говорит Денис Попов.

Владимир Брагин соглашается, что конкретика в заявлениях Банка России появится лишь к концу марта.

В своих решениях ЦБ тоже не будет торопиться, уверен Тимур Нигматуллин. «Мы считаем, что текущая ставка 7,75% годовых сохранится на этом уровне ближайшие пять месяцев. Далее ожидается снижение. В третьем квартале — начале четвертого квартала ставка ЦБ снизится до 7,5% годовых, а к концу четвертого квартала может снизиться до 7,25% годовых», — полагает эксперт.

«Ожидать возобновления цикла снижения ставки в этом году довольно оптимистично. Уже стоит смотреть на сроки не раньше первого квартала 2020 года, — говорит Алексей Потапов. — Учитывая рост фактической инфляции, инфляционных ожиданий, Банку России прежде необходимо добиться устойчивого снижения этих показателей».

Юлия КОШКИНА, Banki.ru .

Источник: https://www.banki.ru/news/lenta/?id=10844553

Цб не будет менять ключевую ставку

Сергей Лантюхов/News.ru

Регулятор оставляет себе пространство для манёвра

Банк России 8 февраля оставит ключевую ставку на нынешнем уровне 7,75%. В таких прогнозах единогласны все опрошенные News.ru экономисты и аналитики. Инфляция в январе несколько замедлилась, но регулятору может потребоваться поле для манёвра в будущем, поясняют они.

Монетарная политика в России останется умеренно жёсткой, как и сейчас. Таким будет исход первого в 2019 году заседания совета директоров Центробанка по ключевой ставке. Оно пройдёт в ближайшую пятницу, 8 февраля.

Исходя из нынешних данных по инфляции, следует ожидать, что ЦБ примет решение сохранить ключевую ставку на прежнем уровне — 7,75%, убеждён заместитель генерального директора УК «Газпромбанк — Управление активами» Евгений Романов.

«Замедление инфляции в январе указывает на уменьшение влияния на рост цен повышения НДС и тарифов на ЖКХ и транспорт в начале года, вкупе с незначительным ростом инфляционных ожиданий это всё может побудить ЦБ оставить ключевую ставку неизменной», — рассуждает директор департамента операций на финансовых рынках банка «Русский Стандарт» Максим Тимошенко.

Совет

Но регулятор будет принимать решение не только исходя из данных по инфляции, добавляет эксперт.

Из внешних факторов можно отметить политику мировых центробанков в области процентных ставок, динамику сырьевых рынков, которые являются основными донорами платёжного баланса России, а также развитие ситуации с торговыми войнами.

В числе негативных событий, влияющих на развивающиеся рынки, — неразрешённые торговые переговоры между США и Китаем, где очередной раунд снова не привёл ни к какому соглашению. 

АГН «Москва»

«Остаётся также открытым вопрос и о российских санкциях», — отмечает Максим Тимошенко.

Сохранив ставку неизменной в текущих условиях, ЦБ тем самым не допустит новой волны панических настроений инвесторов, которые сейчас с повышенной осторожностью восстанавливают аппетит к покупке риска, рассуждает главный аналитик «БКС Премьер» Антон Покатович.

Повышение же ставки при явном подъёме позитива на мировых рынках может спровоцировать новый «провал» в коммуникационном канале монетарных властей и участников рынка. Представители Банка России в конце прошлого года подали рынкам чёткий сигнал, который также нашёл отклик у инвесторов, напоминает аналитик.

Сутью данного сигнала был тезис о том, что монетарная политика регулятора будет ужесточаться в соответствии с повышением рыночной нестабильности.

«Таким образом, пока нет явной активизации факторов риска стабильности финансовых рынков РФ, ключевая ставка вряд ли будет повышаться», — рассуждает Покатович.

В результате, оставляя ставку без изменений, ЦБ формирует место для дальнейшего манёвра, который будет понятен рынку в случае существенного усиления факторов риска, резюмирует он.

Источник: https://news.ru/den-gi/cb-ne-budet-menyat-klyuchevuyu-stavku/

Из-за стабилизации на финансовом рынке ЦБ РФ не стал менять ключевую ставку

Банки / Павел Еськов 26 Окт 2018, 14:45

     Вместе с тем, как поясняет регулятор, проинфляционные риски остаются на повышенном уровне, особенно на краткосрочном горизонте. Кроме того, сохраняется неопределенность относительно дальнейшего развития внешних условий.<\p>

Инфляция<\p>

     Как отмечается в пресс-релизе Центробанка, годовая инфляция продолжает возвращение к уровню в 4%, что соответствует прогнозу регулятора.<\p>

     Годовой темп прироста потребительских цен в сентябре составил 3,4%. А по оценке на 22 октября – 3,5%.<\p>

     «Рост годовой инфляции в сентябре в основном связан с увеличением до 2,5% темпа прироста цен на продовольственные товары. Этому способствовало изменение баланса спроса и предложения на отдельных продовольственных рынках. Также происходит подстройка цен к произошедшему с начала года ослаблению рубля», – говорится в материалах ЦБ РФ.<\p>

Обратите внимание

     Центробанк отмечает, что по-прежнему на повышенном уровне остаются ценовые ожидания предприятий из-за произошедшего с начала года ослабления рубля, а также предстоящего повышения НДС. Регулятор отмечает, что, хотя в октябре инфляционные ожидания населения и снизились, однако они все равно заметно превышают средние значения первого-второго кварталов текущего года. Кроме того, сохраняется неопределенность относительно их дальнейшей динамики.<\p>

     «Ситуация на внутреннем финансовом рынке во второй половине сентября – октябре стабилизировалась, курсовая волатильность снизилась. Этому способствовали решения ЦБ РФ в сентябре о повышении ключевой ставки и приостановке покупки иностранной валюты на внутреннем рынке в рамках бюджетного правила до конца 2018 года, а также некоторая стабилизация внешних условий», – указывает Банк России.<\p>

     Тем не менее к концу текущего года Центробанк прогнозирует темпы прироста потребительских цен на уровне 3,8–4,2%.<\p>

     В отношении предстоящего года, ЦБ РФ предполагает, что годовая инфляция временно ускорится, достигнув максимума в первом полугодии, и составит 5,0–5,5% на конец 2019 года.<\p>

     В то же время, квартальные темпы прироста потребительских цен в годовом выражении замедлятся до 4% уже во втором полугодии 2019 года.<\p>

     «К уровню в 4% годовая инфляция вернется в первой половине 2020 года, когда эффекты произошедшего ослабления рубля и повышения НДС будут исчерпаны», – указывает регулятор.<\p>

Денежно-кредитные условия<\p>

     В отношении денежно-кредитных условия Центробанк отмечает продолжение некоторого ужесточения.<\p>

     Так, с предыдущего заседания совета директоров доходности облигаций федерального займа (ОФЗ) несколько снизились, но по-прежнему остаются заметно выше уровней I квартала текущего года. В этих условиях происходит дальнейшее повышение процентных ставок на депозитно-кредитном рынке.<\p>

     «Это способствует сохранению положительных реальных процентных ставок по депозитам, что поддержит привлекательность сбережений и сбалансированный рост потребления», – указывается в материалах ЦБ РФ.<\p>

Экономическая активность<\p>

     Согласно оценке регулятора, российская экономика растет темпами, близкими к потенциальным. Так, в сентябре происходило увеличение промышленного производства, однако его динамика оставалась неоднородной по отраслям. Потребительский спрос расширялся умеренными темпами, преимущественно за счет покупок непродовольственных товаров. Так же Банк России отмечает, что в III квартале продолжился рост инвестиционной активности.<\p>

     Таким образом. Центробанк сохраняет прогноз темпа прироста ВВП в текущем году в интервале 1,5–2%.<\p>

Важно

     Существенно не изменился взгляд регулятора и на среднесрочные перспективы роста российской экономики также.<\p>

     «В 2019 году, преимущественно в начале года, планируемое повышение НДС может оказать небольшое сдерживающее влияние на деловую активность. Однако дополнительные полученные бюджетные средства будут направлены на повышение государственных расходов, в том числе инвестиционного характера. В результате, по прогнозу Банка России, темп прироста ВВП в 2019 году будет в границах 1,2–1,7%. В последующие годы возможно повышение темпов экономического роста по мере реализации запланированных структурных мер», – указывает Центробанк.<\p>

Инфляционные риски<\p>

     При этом, баланс рисков остается смещенным в сторону проинфляционных, особенно на краткосрочном горизонте.<\p>

     «При стабилизации ситуации на внутреннем финансовом рынке сохраняется высокая неопределенность относительно дальнейшего развития внешних условий, и их влияния на цены финансовых активов», – отмечается в материалах Банка России. По его мнению, дальнейший рост доходностей на развитых рынках, отток капитала из стран с формирующимися рынками и геополитические факторы могут привести к усилению волатильности на финансовых рынках и оказать влияние на курсовые и инфляционные ожидания.<\p>

     Вместе с тем, оценка регулятором рисков, связанных с волатильностью нефтяных цен, динамикой заработных плат, возможными изменениями в потребительском поведении, существенно не изменилась.<\p>

     «Эти риски остаются умеренными», – указывает Центробанк.<\p>

     «Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки, принимая во внимание динамику инфляции и экономики относительно прогноза, а также учитывая риски со стороны внешних условий и реакции на них финансовых рынков», – резюмирует регулятор.<\p>

     Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 14 декабря 2018 года.<\p>

Источник: https://fingazeta.ru/finance/banki/451950/

Стабильный уровень: Центробанк сохранил ключевую ставку без изменений

В пятницу, 26 октября, Центробанк по итогам заседания совета директоров оставил неизменной ключевую ставку на уровне 7,5% годовых.

При этом ранее — на сентябрьской встрече — топ-менеджмент регулятора повысил её на 0,25 процентного пункта впервые с декабря 2014 года.

В официальном комментарии ЦБ отмечается, что с того момента ситуация на внутреннем финансовом рынке стабилизировалась, а курс рубля стал устойчивее. Впрочем, в Банке России по-прежнему подчёркивают сохранение проинфляционных рисков.

В пятницу, 26 октября, совет директоров Банка России оставил без изменения ключевую ставку на уровне 7,5% годовых. Причиной такого решения стала стабилизация ситуации на внутреннем финансовом рынке. Об этом сообщается в официальном заявлении ЦБ.

Вместе с тем в Центробанке подчеркнули и сохранение проинфляционных рисков. Так, по оценке регулятора, годовая инфляция возвращается к 4%. В сентябре темпы роста потребительских цен составили 3,4% (3,5% на 22 октября). При этом в прошлом месяце основным драйвером роста стало увеличение до 2,5% стоимости продовольственных товаров.

Банк России оставил без изменений свой прогноз роста потребительских цен к концу 2018 года до 3,8—4,2%. В первой половине следующего года инфляция может выйти на максимальный уровень и к концу 2019 года составить 5—5,5%. К 4%-ному показателю темпы роста потребительских цен могут вернуться в первой половине 2020 года, когда эффекты от повышения НДС будут исчерпаны.

Также по теме

Сдержать инфляцию: Центробанк России повысил ключевую ставку впервые с декабря 2014 года

Центробанк России повысил ключевую ставку с 7,25% до 7,5% годовых. Совет директоров регулятора решился на ужесточение…

Любопытно, что ещё до начала прошлого заседания совета директоров ЦБ (14 сентября) в экспертном сообществе стартовала заочная дискуссия о возможном повышении ключевой ставки. Однако в этом месяце большинство экспертов ожидали, что она будет сохранена на прежнем уровне.  

Заместитель директора аналитического департамента «Альпари» Наталья Мильчакова отметила, что основным мотивом к повышению в сентябре была не столько растущая инфляция, сколько ослабление рубля. После того как Банк России повысил ставку и отказался от покупки валюты в рамках бюджетного правила, падение нацвалюты прекратилось.  

«Сейчас нет факторов для повышения ставки, как и для её снижения, потому что внешняя ситуация пока остаётся нестабильной. Кроме того, ожидается, что в следующем году рост инфляции ускорится, поскольку произойдёт повышение НДС. Так что аргументов для смягчения монетарной политики у ЦБ пока нет», — отметила в беседе с RT Мильчакова.

Ранее первый зампред ЦБ Ксения Юдаева заявляла, что снижение ключевой ставки маловероятно и многие факторы говорят в пользу её неизменности.

Совет

По словам заведующего кафедрой фондовых рынков и финансового инжиниринга РАНХиГС Константина Корищенко, предыдущее повышение носило превентивный характер — упреждало негативные процессы, которые могли бы случиться в будущем.

«В настоящее время российская экономика чувствует себя удовлетворительно. Снижается и политическая напряжённость, учитывая недавнее заявление помощника Трампа, что США пока не приняли решение относительно введения новых санкций против России.

Вместе это говорит о том, что уровень риска не вырос, и поднимать ставку в таких обстоятельствах было бы нецелесообразно. Предпосылок для её снижения также нет, поскольку ситуация ещё недостаточно стабилизировалась.

Поэтому логично было оставить ключевую ставку на прежнем уровне», — подчеркнул RT Корищенко.

Сдержанная реакция

Индекс Московской биржи в первой половине дня 26 октября терял более 1,8% и опустился ниже уровня 2300 пунктов. Сразу после объявления ЦБ о своём решении индикатор немного отыграл падение.

На валютном рынке в середине дня курс рубля к доллару и евро незначительно снижался относительно уровня открытия торгов.  

«В принципе, рынок не должен отреагировать на сохранение ставки, хотя рубль порой ведёт себя парадоксально. Обычно на повышение ключевой ставки национальная валюта должна реагировать укреплением, а на понижение — падением. Но в прошлом году мы наблюдали, как ЦБ понижал процентную ставку — и рубль почти всё время реагировал ростом», — напомнила Наталья Мильчакова.

По словам Константина Корищенко, участники рынка были убеждены, что ключевая ставка ЦБ не изменится.

«Теперь участники фондового и валютного рынков смогут обратить больше внимания на другие факторы — изменение мировых цен на нефть или развитие ситуации с выборами в США. Ведь итоги выборов отразятся на раскладах в американском парламенте, а это, в свою очередь, может повлиять на введение новых санкций — например, в отношении российских банков», — считает Корищенко.

По словам эксперта, сохранение ставки благоприятнее для рынка и российской экономики, поскольку её высокий уровень, как правило, сдерживает приток инвестиций и экономическую активность. 

Следующее заседание совета директоров ЦБ запланировано на 14 декабря, где также будет обсуждаться вопрос изменения ключевой ставки.

Наталья Мильчакова отмечает, что при принятии решения Банк России как и прежде будет руководствоваться показателями инфляции.

«Думаю, что повышение ставки в принципе возможно, но не раньше следующего года.

В этом году каких-либо негативных факторов не ожидается, если только конгресс США не примет закон о распространении санкций на российский госдолг. Но я считаю, что вероятность этого очень мала.

Обратите внимание

По нашему базовому сценарию принятия закона в его самой жёсткой форме не произойдёт, значит, ставку в этом году, скорее всего, не повысят», — заключила Наталья Мильчакова.

Источник: https://russian.rt.com/business/article/567817-stavka-cb-sokhranenie

Российский Центробанк снова не стал менять ключевую ставку

Совет директоров Банка России в пятницу вновь сохранил ключевую ставку на уровне 11%, передает “Интерфакс”. Свое решение регулятор объяснил тем, что риск ускорения инфляции повысился, а ухудшение ситуации на мировых сырьевых рынках потребует дальнейшей адаптации российской экономики.

С учетом принятого решения Банк России прогнозирует снижение годовой инфляции до менее 7% в январе 2017 года и до целевого уровня 4% к концу 2017 года. В случае усиления инфляционных рисков регулятор не исключает ужесточения денежно-кредитной политики, говорится в сообщении.

Российский Центробанк также предупредил, что в случае продолжительного сохранения нефтяных цен на низком уровне инфляционные риски и риски для финансовой стабильности страны возрастут.

Препятствовать замедлению роста потребительских цен может также длительное сохранение высоких инфляционных ожиданий.

Для снижения рисков потребуется сбалансированная бюджетная политика на среднесрочную перспективу, говорится в сообщении ЦБ.

Рубль не отреагировал на итоги заседания совета директоров ЦБ. Участники рынка и аналитики говорят, что сохранение ключевой ставки логично в существующих условиях, а движение котировок валют определяет динамика цен на нефть.

Доллар стоил в 13:53 по Москве 75,92 рубля (снижение на 48 копеек к отметке предыдущего закрытия); евро в этот момент торговался на уровне 82,93 рубля (снижение на 57 копеек).

Еще до сообщений об итогах заседания совета директоров ЦБ РФ валюты сократили утреннее падение (до минимальных уровней с 6 января), реагируя на колебания мировых цен нефти. В момент, когда стало известно, что Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 11%, котировки валют остались на достигнутых уровнях.

Важно

Решение ЦБ РФ совпало с ожиданиями аналитиков. На последнем заседании, которое состоялось 11 декабря, совет директоров Банка России также сохранил ключевую ставку на уровне 11%, учитывая сохранение значительных инфляционных рисков.

Следующее заседание совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 18 марта 2016 года.

Ключевая ставка была введена в сентябре 2013 года с переходом к режиму инфляционного таргетирования ЦБ.

Это процентная ставка, по которой ЦБ РФ предоставляет кредиты коммерческим банкам в долг на одну неделю, и одновременно та ставка, по которой ЦБ готов принимать от банков на депозиты денежные средства.

Она играет роль при установлении процентных ставок по банковским кредитам и оказывает влияние на уровень инфляции и стоимость фондирования банков.

ЦБ планировал постепенно скорректировать уровень ставки рефинансирования (процент в годовом исчислении за кредиты, предоставленные ЦБ банкам и небанковским кредитным организациям) до ключевой ставки к январю 2016 года, после чего сделать ставку рефинансирования ключевой.

Однако, как следует из опубликованного в декабре постановления правительства, с 2016 года во всех правительственных документах ставку рефинансирования ЦБ заменили на ключевую.

Источник: https://www.newsru.com/finance/29jan2016/cbrkeystk.html

Цб сохранил ключевую ставку на уровне 7,25%

ЦБ не отказался от планов снизить ставку до 6–7% в 2018 г., однако будет ориентироваться на верхнюю границу этого диапазона

Евгений Разумный / Ведомости

Центробанк ожидаемо для рынка сохранил ключевую ставку на уровне 7,25%. ЦБ отмечает, что годовая инфляция остается на низком уровне.

Недавнее ослабление рубля, по мнению регулятора, «станет фактором более быстрого приближения темпов роста потребительских цен к 4%», но рисков превышения цели по инфляции не создает.

«Вместе с тем пока остается неопределенность относительно влияния произошедших событий на инфляционные ожидания», – объясняет решение ЦБ.

Совет

Регулятор по-прежнему предполагает, что денежно-кредитная политика станет нейтральной в 2018 г. При этом ЦБ считает, что «потенциал снижения ставки для формирования нейтральных денежно-кредитных условий уменьшился, учитывая рост процентных ставок на развитых рынках и повышение страновой премии за риск на Россию».

Оценка ЦБ нейтральной процентной ставки теперь смещается ближе к верхней границе диапазона 6–7%, отмечается в сообщении. Ранее об этом предупреждали аналитики ЦБ. Это заявление можно трактовать как стремление регулятора сместить рыночные ожидания в сторону лишь одного снижения ставки до конца года, считает директор аналитического департамента «Локо-инвеста» Кирилл Тремасов.

Сигнал совета директоров ЦБ относительно будущих изменений ставки стал более сдержанным по сравнению с предыдущим, обращает внимание главный экономист «ВТБ капитала» по России Александр Исаков.

Перспективы дальнейшего снижения ключевой ставки до конца года зависят от валютного курса в ближайшие месяцы, полагает Исаков: если курс не вернется к уровням конца марта – начала апреля, это отразится на инфляции мая – июня, на росте цен в июне дополнительно скажется индексация регулируемых цен. В результате уровень инфляции будет приближаться к целевому с опережением текущих оценок ЦБ, а возможности для снижения ставки окажутся ограниченными, заключает Исаков. Если же приток капитала в рублевые активы нивелирует происшедшее ослабление рубля, то ЦБ, скорее всего, продолжит снижать ставку до уровня в 6,75% по итогам года, прогнозирует эксперт.

В марте инфляция в годовом выражении составляла 2,4%, в апреле ЦБ оценивает рост цен в интервале 2,3–2,5%. По итогам 2018 г. регулятор по-прежнему прогнозирует инфляцию в интервале 3–4%, в 2019 г. ожидает рост цен вблизи таргета в 4%.

Последние недельные данные по инфляции отражают пока слабую реакцию потребительских цен на ослабление рубля, говорится в сообщении ЦБ.

В марте инфляционные ожидания населения достигли исторического минимума в 7,8%, однако дальнейшие настроения россиян могут измениться на фоне апрельских событий на финансовых рынках, предупреждает ЦБ.

Регулятор отмечает рост инфляционных рисков со стороны внешних и внутренних факторов: геополитика и ускоренный рост доходностей на развитых рынках могут приводить к всплескам волатильности и оказывать влияние на курс рубля и настроения населения.

Кроме того, пока отсутствует определенность по налогово-бюджетным решениям, потому оценить их влияние на динамику инфляции нельзя, обращает внимание ЦБ.

Это один из ключевых факторов, заставляющих регулятор сделать паузу в снижении ставки, считает Тремасов.

Он не исключает сохранения ставки и на следующем заседании, поскольку власти вряд ли внесут ясность по вопросам ожидаемой перестройки налоговой системы.

Обратите внимание

На фоне возросшей волатильности на рынке и ослабления рубля после объявления новых санкций США большинство экономистов ожидали, что ЦБ не станет менять ставку. Такой прогноз давали 36 из 40 опрошенных Bloomberg экспертов, аналитики «Уралсиба», Газпромбанка, Morgan Stanley, «Ренессанс капитала».

Если геополитический шум утихнет, ЦБ может возобновить снижение ставки в июне и опустить ее до 6,75% к концу сентября, указывали эксперты «Ренессанс капитала».

В мае Госдума рассмотрит законопроект об ответных санкциях, начнет работу новое правительство, президент Владимир Путин может подписать указы об увеличении расходов на здравоохранение, образование и инфраструктуру – ЦБ может учесть это на заседании в июне, отмечал главный экономист ING по России и СНГ Дмитрий Полевой.

Снижая ставку в марте, ЦБ пообещал завершить переход к нейтральной денежно-кредитной политике в 2018 г.

Но после объявления 6 апреля санкций и обвала российского рынка руководство ЦБ несколько изменило уже устоявшуюся оптимистичную риторику.

Первый зампред ЦБ Ксения Юдаева говорила, что ЦБ внутри года может начать снижать ставку медленнее, чем предполагалось ранее, однако диапазон в 6–7% вряд ли расширится.

В середине апреля директор департамента денежно-кредитной политики ЦБ Игорь Дмитриев заявил, что снижение ставки теперь обратимо: она в зависимости от прогноза инфляции может пойти как вверх, так и вниз – регулятор снял мораторий на ее повышение. ЦБ может снизить ставку, а затем при необходимости отыграть снижение назад, не опасаясь, что это будет воспринято как вынужденный шаг и признак непоследовательности, объясняли аналитики «ВТБ капитала».

Источник: https://www.vedomosti.ru/economics/articles/2018/04/27/768107-tsb-sohranil-klyuchevuyu-stavku-na-urovne-725

Цб не стал менять ключевую ставку

Совет директоров Банка России оставил ключевую ставку на уровне 11%. Эксперты полагают, что решение оставить ставку на прежнем уровне закономерно и отражает текущую динамику экономических процессов.

В 2015 году вопрос ключевой ставки обсуждался семь раз. В течение года она была снижена с 17% до 11%. По итогам предыдущего заседания совета директоров ЦБ (30 октября) было опубликовано заявление, в котором содержалось обещание возобновить снижение ключевой ставки по мере замедления инфляции. Однако препятствием к этому стал негативный макроэкономический фон.

Прежде всего давление на экономику оказывают неуклонно снижающиеся цены на нефть.

Кроме того, негативные тенденции просматриваются в динамике валютных курсов (ослабление рубля, которое может усилиться при снижении ставки), инфляции (санкции в отношении Турции и удорожание логистики), розничных продажах (рекордный провал по сравнению с базой ажиотажного спроса конца 2014 года).

«Снижение ставки ЦБ, будучи выгодным крупным финансовым группам и корпоративным заемщикам, не позволит в нынешних условиях поддержать экономику, а лишь ослабит валютный курс и создаст дополнительное давление на цены.

Важно

Кроме того, уменьшение ставки на 0,5% (о котором могла бы идти речь) настолько несущественно, что не способно повлиять на рынок и не может дать никакого сигнала его участникам»,— говорит начальник методического отдела Национального рейтингового агентства (НРА) Максим Васин.

С ним не соглашается управляющий активами General Invest Денис Горев, считая, что снижение ключевой ставки даже на 0,5% могло бы положительно сказаться на экономической ситуации.

«При текущих ценах на энергоносители рубль сейчас довольно крепок, и для бюджета, о проблемах которого на следующий год уже не раз говорил министр финансов Силуанов, было бы выгодно его небольшое ослабление»,— говорит он.

Однако регулятор поставил во главу угла стабильность курса и борьбу с инфляцией. Помимо этого снижение ставки в текущих условиях вытолкнет рубль выше психологической отметки в 70 руб./$, что может посеять определенную панику у населения, добавляет господин Горев.

По последним данным, в октябре инфляция замедлилась с 15,6% до 15%. Это незначительное замедление вряд ли способно породить тренд на дальнейшее снижение уровня инфляции в 2016 году.

«Беспокоит ситуация, при которой прогнозы развития экономики, в том числе по инфляции и курсам валют, систематически даются на уровнях, существенно лучших по сравнению и с текущими показателями, и с фактами. Я считаю, что инфляция в 2016 году будет не ниже 10% при любом сценарии и нынешние прогнозы относительно 5–7% чересчур оптимистичны.

Таким образом, существенное снижение ставки в 2016 году возможно лишь как попытка дать политический сигнал рынку, а не как ответ на ослабление инфляционного давления»,— уверен господин Васин.

Однако по мнению некоторых экспертов, сохраняется и повод для оптимизма. «Ставка остается вдвое большей, чем в начале 2014 года — до геополитической турбулентности и ухода экономики в пике.

При отсутствии внешних шоков в первом полугодии мы увидим существенное снижение ставки до однозначных величин — к 1 июля до 9,5% или ниже»,— считает директор по региональным рейтингам и инфраструктурным проектам агентства «Русрейтинг» Антон Табах.

Инфляция снижается на фоне сложного положения в экономике, и поэтому у ЦБ будет достаточно поводов «взять в руки ножницы». «Текущая волатильность на валютном и нефтяном рынке — это повод замедлить процесс, но общее направление достаточно определенное»,— добавляет господин Табах.

Мария Сарычева

Источник: Коммерсант.ru

Источник: http://www.rupolitika.com/info/50054.html

Цб ожидаемо не стал менять ключевую ставку

Совет директоров Банка России на сегодняшнем заседании принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 9,00% годовых.

ЦБ отметил, что инфляция остается вблизи целевого уровня, а восстановление экономической активности продолжается. При этом сохраняются краткосрочные и среднесрочные инфляционные риски.

Регулятор указывает, что временно приостановилось снижение инфляционных ожиданий, что было предсказуемой реакцией на динамику цен ряда товаров и услуг.

“Для поддержания инфляции вблизи целевого значения 4% Банк России продолжит проведение умеренно жесткой денежно-кредитной политики”, — говорится в пресс-релизе.

Совет

Центробанк видит пространство для снижения ключевой ставки во втором полугодии нынешнего года. В дальнейшем, принимая решение, регулятор будет исходить из оценки инфляционных рисков, динамики инфляции и экономики относительно прогноза.

Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, состоится 15 сентября.

Профессор кафедры фондового рынка и рынка инвестиций НИУ ВШЭ Александр Абрамов в беседе с корреспондентом “Вестника Кавказа” выразил мнение, что Центробанк, принимая решение о сохранении ключевой ставки на уровне 9%, руководствовался показателем инфляции. “Прежде всего, в июне он был для них неожиданно высокий — 4,4%. В июле, скорее всего, он повысится, потому что с 1 июля поменялись тарифы ЖКХ и некоторые транспортные тарифы. Мне кажется, они просто опасаются пока за инфляцию”, — пояснил эксперт.

При этом он рассказал, при каких условиях Банк России пойдет на дальнейшее снижение ставки.  “Если инфляция опустится до 4% и будет держаться на этой отметке определенное количество месяцев, то тогда они, наверное, начнут понижать ставку. Для ЦБ это сейчас главный ориентир”, — считает экономист.

Также эксперт поделился своим мнением о том, каким должен быть оптимальный уровень ключевой ставки в нынешних условиях. “Это от многих обстоятельств зависит. Если снизить ставку очень сильно, то неизвестно, где окажутся избытки рублевой ликвидности, которая скопилась в банках.

Поэтому, по идее, соотношение между ключевой ставкой и инфляцией должно быть +1-2 процентных пункта. Условно говоря, если инфляция 4,5%, то ставка 5,5-6%. Но это при прочих равных условиях. В России такого пока не будет.

ЦБ сейчас очень уж озадачен проблемой инфляции”, — заключил Александр Абрамов.

В свою очередь заведующий кафедрой фондовых рынков и финансового инжиниринга факультета финансов и банковского дела (ФФБД) РАНХиГС Константин Корищенко отметил, что решение Банка России не изменять ключевую ставку связано с политическими рисками, неопределенностью с нефтяными ценами, ослаблением рубля и, как следствие, риском повышения инфляции.

Кроме того, он указал на то, что Центробанк пойдет на снижение ставки только тогда, когда эти риски уменьшатся или совсем исчезнут. “Сегодня уровень ключевой ставки, к сожалению, достаточно высок”,  — заключил Константин Корищенко.

Источник: http://www.nykhas.ru/329035/cb-ozhidaemo-ne-stal-menyat-klyuchevuyu-st/

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector